中国反击贸易战还有“核弹选项” 白宫忙降温现货黄金跌破1330

在美国宣布对中国1300种商品征收关税后11个小时,中国就公布了报复性措施,但中方并未将来自美国的最大规模出口品——美国国债作为打击目标。问题是,中国当真要下手如此之狠吗?

根据美国政府数据,最近几个月中国财政部对美债的持仓小幅下滑,从去年8月的1.2万亿美元减少约300亿美元,比2013年底时的纪录高点逾1.3万亿美元减少约11%。不过,截至1月底,中国仍持有约1.17万亿美元美债,是美国最大的外国债主,持仓规模仅次于美联储。截至2月底,中国的外汇储备约为3.13万亿美元,其中近三分之一为美债。

市场人士认为,中国的美债持仓将是与美国贸易战中的“核弹选项”。中国削减美债持仓的任何行动,都将对美国金融和全球投资者造成巨大损害,将会推高债券收益率,并让美国联邦政府的举债成本升高。

中国反击贸易战还有“核弹选项” 白宫忙降温现货黄金跌破1330

美国外交关系协会的国际经济学资深人士赛斯特(Brad Setser)称,中国可以出售美债,买入收益率较低的欧洲或日本债券。不过,这样做或许会令人民币兑美元升值,从而削弱对中国出口产品的需求,还可能使中国持有的美债价值缩水。

赛斯特认为,如果中国让这场贸易争端升温,人民币兑美元贬值的可能性更大,此举还可能打击特朗普政府启动美国制造业增长的目标。人民币兑美元周三贬值约0.25%,但仍接近两年半以来高点。

DoubleLine Capital LP执行长、“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)则表示,中国可以将美债持仓作为筹码,“这作为一种威胁更有效。如果他们抛售,就构不成威胁了。那只会加剧形势,并使他们的筹码减少” 。

财政部副部长朱光耀周三重申了中国在外汇储备方面的一贯政策,称中国是国际资本市场负责任的投资者,中国要确保投资的安全性,保护人民财产的安全。尽管中国的美债持仓政策发生转变的可能性很低,但投资者对这个风险仍然十分敏感,担心一旦出现重大转变,将对全球金融市场构成重大影响,毕竟美国国债是全球的指标性资产。

在中国昨日最新的贸易战还击策略中,大豆是主要角色,当天大豆期货主力合约跌超2%。长期来看,中国没有太多选择余地,必须购买美国大豆。但短期来看,这一举动更大的意义是象征性的,能导致市场担忧。考虑到还有全球第二大大豆生产商巴西的存在,中国可以冒险以大豆来反击,既传递了其不惧以给美国农业当头一棒来反击贸易战的信号,又避免了立即产生可见的负面影响。

目前这一举动已见成效,美国农场局联合会主席Zippy Duvall已敦促中美重返谈判桌。中美又一次“默契”地留出了为事态降温的空间。白宫经济顾问拉里•库德洛强调,美国宣布的对华商品关税措施仍然只是建议,可能永远不会生效。中国驻美国大使崔天凯周三也表示“谈判仍然是我们的首选,但需要两国配合”。

受中美贸易战降温影响,周四亚盘,贵金属开始下跌,截止发稿现货黄金跌0.24%,跌破1330美元/盎司,现报1329.89美元/盎司,为两日低位;白银跌0.15%,现报16.27美元/盎司。

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